2022 - kas vahepala või uus algus?

1.

Inimese elu käib tsüklitena, lained vahelduvad. Puberteet on iseseisva algusena suur laine, elu pööratakse pea peale ja tuleb alustada iseseisvumisega. Töökarjääri alustamine samuti suur muutus, alguses on suund rohkem teadmiste omandamisel ja hiljem teadmiste rakendamises keerukamas rollis. Inimene peaks kohanduma lainetega, ei saa erinevates elufaasides samamoodi elule läheneda.

Samamoodi käivad lained majanduses. Mõned lained on väiksemad ja muudavad vähem, teised on suured ookeanilained, mis suure jõuga sõidavad pikalt. 

2022. aasta on turgudel olnud kahtlemata eelnev erinevast kümnendist. Aasta viimastel päevadel on ehk ka sobiv võtta veidi laiem vaade ja vaadata, kuidas lained meie ümber liiguvad.

Kas sa Die Hardi vaatasid pühade ajal? Esimese osa (ja nagu ikka, parima) tegevus toimub Los Angeleses Nakatomi Plazas. Enamik vaatajaid sellise nüansi peale ei mõelnud, kuid 1980ndate lõpp oli Jaapani kuldaeg. Väga suur majanduskasv ja kinnisvarabuum tõi Jaapani investorid tegutsema üle maailma ja Jaapani investorite pilvelõhkuja legendaarses filmis on väga sümboolne ajastu märk.

1992. a. läks Jaapani mull lõhki ning nad ei olegi peale seda suutnud uut kasvulainet leida. 

2.

Inimese aju on ehitatud selliselt, et kõige lihtsam ja turvalisem on eeldada praeguse olukorra jätkumist. Kuid reaalne elu on harva stabiilne, pigem oleks loogilisem eeldada, et olukorrad muutuvad. 

Ka 2022. aasta tõi paljudele investoritele tuska, sest muutunud keskkond tõi ka varahindade muutuse. Ma ühel päeval sattusin mõtlema, et kui inimene lõpetas aastal 2009. ülikooli ja alustas tööd, siis oli tal aastaks 2021. juba 12 aastat karjääri tehtud, kuid ühtegi suuremat finantskriisi ei olnud see inimene näinud. Selles valguses võisid 2022.a. turgude liikumised olla õige ootamatud. 

Nüüd on aeg minna selle artikli põhiküsimuse juurde - kas 2022 oli lihtsalt tormine aasta või uue ajastu algus?

Ma panin tabelisse praeguse ajastu mõned olulisemad märksõnad.

3.

Järgnevate aastate arengute jaoks vaatame neist olulisemaid valdkondi selle pilguga, et millised võiksid olla püsivamad muutused.

1. Globaliseerumine / geopoliitilised riskid. Vaadake järgmist joonist - maailma suurimate regioonide SKP kasv minevikus ja prognoosid. Hiina kasvab jõudsalt, 2035. aasta paiku peaks USAst mööda minema. Euroopa ja Jaapan pigem stagneeruvad. Hiina suure kasvu taga on ka Lääneriikide poolt suur Hiina allhanke kasutamine, kuid ma peaks tõenäoliseks, et need globaliseerumise trendid nüüd peatuvad. Riigid tõmbavad küüned rohkem enda poole, kasvõi toorainete osas - varustuskindlus muutub märksõnaks.  Vaadake kasvõi viimaseid aastaid, kui Hiina on jõuliselt õliseid sõprussuhteid sõlminud nii Pärsia lahe piirkonnas kui ka Venemaaga.

   

   Kõigi eestlaste jaoks on selle aasta üks valusamaid teemasid Venemaa sõda Ukrainas. Kuid ka see on üks osa suuremast pildist, mõneti võib öelda, et see sõda käib tegelikult Hiina ja USA vahel. Nende kahe pinged tõenäoliselt on sel kümnendil kasvamas.

2. Intressid / laenamine. Eelmist kümnendit võib pidada tasuta raha ajastuks. Nullis intressid ei ole siiski kuidagipidi normaalne ja tõenäoliselt elame edaspidi kõrgemate intresside tingimustes. Finantseerimine on kallim nii eraisikutele, ettevõtetele kui riikidele. Vaadake pikaajalist USA 5.a. valitsuse võlakirja intressimäära joonisel. Viimase aasta järsk tõus ei ole meid viinud isegi ajaloolise keskmiseni. 2009-2021 perioodi nimetatakse edaspidi majandusõpikutes tõenäoliselt anomaaliaks.

   

3. Eelnev puudutab ka investeerimist üle varaklasside. Kui aasta tagasi olid ka USAs deposiidid nullis, siis täna saab aastase võlakirja või deposiidi eest juba 5% juurde tootlust. Vahepeal muutus rahvaspordiks võimalikult suure koguse kinnisvara ostmine laenuga - kui laenuintress ületab 5% piiri, kas see enam on tasuv äri? Eelmisel kümnendil võitsid kõige rohkem need kes suuremaid riske võtsid, sel kümnendil toob edu palju mõõdetum tegevus.

Seega suure tõenäosusega võib 2022. aastat pidada uue ajastu alguseks, mitte vahenähtuseks. Selle uue tasakaalu leidmist võib pidada nagu jõeks, mis on oma sängist välja aetud ja mööda põldusid laiali. Ta leiab kindlasti uue jõesängi, kuid selle otsing võtab aega.

Eelnev ei tähenda kindlasti, et peaks negatiivsema vaate võtma. Investeerimise mõttes isegi vastupidi - praegune seis pakub investorile palju rohkem atraktiivseid investeerimisvõimalusi kui 2021. aasta. Kuid tuleb tajuda keskkonna muutust ja mitte raiuda nii ettevõtluse kui investeerimise mõttes eelmise kümnendi mudelitega.